북한의 위협, 우리 주식시장은 어떻게 될까?

 

 

 

안녕하세요. 통일부 상생기자단 최창열 기자입니다.^^

 

저는 경제적 관점에서 바라본 통일 이후의 한국과, 현재 북한의 영향력에 대해서 써보려고 합니다. 경제 논리라는 것이 사회과학이기에 정답이 없는 이야기이고 제가 아직 공부하고 있는 대학생이기에 기사화 하기에는 굉장히 부족한 지식과 데이터겠지만 나름의 최선을 다할테니 넓은 마음으로 읽어주셨으면 합니다. 댓글난이 열려있으니 부족한 점이나 기타 다양한 의견을 댓글로 피력해 주시면 더욱 감사하겠습니다.

 

먼저, 통일에 대한 당위성과 걸림돌에 대한 이야기를 할 때 많이 나오는 것이 북한의 '핵'으로 대표되는 '무력도발'과 이른바 통일 비용이라고 불리는 '경제력의 차이'입니다. 그래서 이번 기사에서는 주식 시장에서 볼 수 있는 북한의 영향력에 대해 살펴보려고 합니다. 우선, 북한의 위협이 우리나라의 경제에 악영향을 미치고 있는 것은 분명한 사실입니다. 그러나 최근 세계경제가 더블딥의 우려속에서도 서서히 살아나고 있고 우리나라 증시도 1800 포인트를 넘어섰습니다. 이대로 1900선까지 가리라는 낙관적인 전망들도 나오고 있는데요. 그렇다면 북한은 우리의 Market에 어떤 영향을 줄까요? 과연 그 영향력은 얼마나 될까요?

 

 

몇 가지 차트를 사례로 설명해 드릴께요!

 

 

위의 차트는 1999년 6월 15일 연평해전 당시의 KOSPI 차트입니다.

사건 발생 당일 시장이 아주 소폭으로 하락한 것을 확인하실 수 있을거예요.

그렇지만 바로 다음 날 시장은 반등하면서 원래의 흐름을 찾아갑니다.

 

 

 

두 번째로 보실 차트는 2002년 6월 29일 제2차 연평해전 발생 당시 차트입니다.

전체적인 시장흐름이 하향되고 있었음에도 불구하고 연평해전이 발생하고

그 다음 장이 열렸던 7월 2일 부터 오히려 장이 상승하고 있는 걸 보실 수 있죠. 

 

 

 

마지막으로 보실 차트는 바로 최근 2010년 3월 26일 천안함 피격 사건 발생 후의 차트입니다.

앞의 두 차트와 마찬가지로 장이 계속해서 상승하고 있습니다.

 

으잉!! 그렇다면 '북한이 도발을 하건 안하건 투자자의 결정에는 아무런 영향을 미치지 못하는군.' 이라는 결론을 내린 분도 계실지 모르겠네요. 그러나 우리는 차트의 이면을 볼 필요가 있겠습니다. 단순히 차트에서 북한의 도발 후에도 증시가 상승세를 이어가고 있다고 해서 북한의 무력적 위협이 우리나라 시장에 아무런 영향을 미치지 않는 것이 아닙니다. 우리나라 시장에는 이미 북한의 위협이 반영되어 있는 상황이며, 또한 시장자체도 내성이 생겨서 작은(?) 도발에는 부정적인 움직임을 보이지 않을 뿐이죠. 다시 말해서 북한의 무력 도발이 없다면 우리나라 시장은 분명 더욱 매력적인 투자처가 될 것입니다. 이를 드러내는 것으로 최근 주식시장은 어떤지 한 번 살펴볼까요? 아래 차트는 2010년 9월 24일, 북한과의 접촉이 재개되면서 반응하는 시장의 모습입니다.

 

 

보시는 것처럼 남북경협과 관련된 주들이 협상이 재개되었다는 소식만으로도 모두 상승하고 있는 모습을 볼 수 있습니다. 물론 이는 해당 종목만의 일시적인 현상이고 수많은 다른 경제적 이유들이 존재하는 것이 분명하기 때문에 완벽하게 합당한 예는 아닙니다.

 

결론을 말씀드리자면, 앞서 말씀드린 것처럼 우리나라의 시장은 '북한'이라는 리스크를 이미 안고 있는 것으로 투자자들에게 평가되고 있기 때문에 북의 어지간한(?) 도발에는 크게 영향을 받지 않는 것 같습니다. 그래서  일견 '뭐야~ 북한이 하는 도발 별거 아니군' 생각할 수 있지만, 역설적으로 바로 이 점이 억울한 점은 아닐까 생각해봅니다. 우리는 우리의 경제적 역량을 100% 평가받지 못하고 있기 때문이죠. 대한민국의 증시에는 이미 '북한의 위협'이라는 비경제적인 리스크가 존재하고 있습니다. 그렇기 때문에 북한의 도발에도 시장이 움직이지 않는 것입니다. 그렇다면 이와 같은 비경제적 위험을 어떻게 해야 할까요? 당연히 우리의 역량을 있는 그대로 평가받기 위해서 우리는 시장이 우려하고 있는 리스크를 최소화하거나 궁극적으로 없애야 할 것입니다. 

 

사실 그래서 통일이 필요합니다.

 

부인할 수 없이 북한과의 경제차이가 현격하게 나기 때문에 통일의 비용이 필요합니다.

그래서 통일은 우리에게 단기적인 손해를 가져다 줄지도 모릅니다.

사실 이런 논리로 통일을 반대하는 분들이 있는 걸로 알고 있습니다.

 

그러나 제 생각은 다릅니다.

우리가 통일한국을 이루지 못하고 분단상황이 길어지고 결국 무한대로 가게 된다는 가정을 할 경우

우리는 언제나 역량 그대로 평가받지 못할 것이고 

그로 인해 발생하는 눈에 보이지 않는 비용은 매년 쌓여갈 것입니다. 

 

이렇게 생각하면, 경제적으로 분단상황은 언제나 통일에 비해 손실입니다.  

 

여러분..우리의 역량을 모두 발휘하고 정당하게 평가받을 수 있는 방법.

바로 통일입니다.

 

 

 

 

이 기사는 2010년 9월 30일, 정부부처 블로그 위젯 정책공감에 소개되었습니다 *^^*

앞으로도 더욱 유익한 콘텐츠로 찾아뵙는 통일 미래의 꿈이 되겠습니다.